格隆汇9月15日｜中泰外洋首席经济学家李迅雷近日发文称，A股这轮一开动以估值水平进步驱动(入款利率下行)为特征的慢牛行情，照旧转化为以高成长预期驱动为特征的结构性牛市。存在即合理，屡创历史新高的好意思股雷同具有光显的结构性牛市特征，如从2010年于今，头部的12.5%的好意思股上市公司孝顺了果然好意思股总市值的净增长，而剩余87.5%上市公司的市值所有莫得变化。

好意思股的头部聚会效应权贵。好意思股科技巨头(如苹果、微软、英伟达等)因其巩固的现款流、时刻护城河和行业主导地位，始终享受高于市集的估值，市集忻悦为高增长的科技公司支付溢价。前年标普500的涨幅中，好意思股“七巨头”孝顺了近一半的涨幅。

(背负裁剪：宋政 HN002)

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